El mercado interno tiende a ser monótono por su previsibilidad. La relación entre el cobre y el valor del dólar es clara: cuando el precio del cobre aumenta, el dólar tiende a bajar.
Esto ocurre porque los ingresos generados por el cobre requieren ser liquidados en el mercado local. Cuando el dólar está elevado, incluso el Banco Central puede intervenir vendiendo dólares en el mercado interno. Esta acción busca controlar la inflación, ya que un dólar fuerte, en un país como Chile que no tiene una manufactura robusta como en épocas pasadas, podría encarecer las importaciones de bienes y materias primas, comenzando por el petróleo.
Por el contrario, si el precio del cobre se eleva, se espera una caída del dólar y la liquidación de dólares en el mercado interno podría hacer que la moneda estadounidense baje aún más, lo cual podría impactar la inversión extranjera de manera negativa. Es un equilibrio delicado: ni muy lejos que me enfríe, ni tan cerca que me queme.
Los aranceles de Trump
Hace dos meses, al inicio del segundo mandato del presidente Donald Trump, el dólar estaba en $1.000. Actualmente, se sitúa en $930, en descenso, lo cual se atribuye, en parte, al precio del cobre, que se encuentra en US$4,30 la libra, pero también a las políticas arancelarias del mandatario republicano.
Las proyecciones para el futuro del cobre apuntan a un precio de US$4,70 la libra, lo que se interpreta como una señal del mercado ante las posibles restricciones que Trump ha mencionado sobre metales como el aluminio y el cobre.
Ante esta situación, Chile ha tomado precauciones en caso de que Estados Unidos implemente aranceles sobre el cobre nacional. Máximo Pacheco, presidente de Codelco, la mayor productora de cobre a nivel mundial, comentó a radio ADN en febrero que “Codelco está manejando la situación con mucha calma, ya que Chile es un socio crucial para Estados Unidos en este sector. Estados Unidos consume dos millones de toneladas de cobre y solo produce un millón; el resto debe importarlo, y una buena parte proviene de Chile. Esto establece una relación de larga data entre Chile y Estados Unidos, así como entre Codelco y sus clientes que utilizan nuestro cobre para fabricar tubos, cables y otros productos.”
Chile posee casi el 30% de las reservas de cobre en el mundo, de las cuales aproximadamente un tercio (9%) corresponde a Codelco. En 2024, la empresa contribuyó con más de 4 mil millones de dólares a las tesorerías públicas, en un año donde se proyectó el presupuesto nacional considerando un precio de US$4,09 por libra de cobre para el 2025.
El año comenzó con perspectivas optimistas. Se prevé que la inflación siga disminuyendo (estimada en un 3,5%) y que el crecimiento económico supere el 3%, con la tasa de desempleo por debajo del 8%.
Con Información de desenfoque.cl