Durante su reunión de política monetaria, el Consejo del Banco Central de Chile decidió reducir la tasa de interés de política monetaria en 25 puntos base, llevándola a 4,5%. Esta decisión fue tomada de manera unánime por todos sus miembros.
El entorno global señala un impulso externo ligeramente mayor para la economía chilena. En el tercer trimestre, la actividad económica de los principales socios comerciales superó las expectativas. Esto se relaciona, entre otros factores, con el aumento de inversiones en nuevas tecnologías y un mayor gasto fiscal en economías desarrolladas. Además, la Reserva Federal (Fed) recortó su tasa de referencia en diciembre, y las expectativas del mercado anticipan más recortes para el próximo año.
En este contexto, las condiciones financieras globales han mejorado, destacándose el incremento generalizado de las bolsas. El precio del cobre ha registrado un aumento significativo, superando los US$5 por libra. Sin embargo, persisten altos riesgos globales que podrían conllevar un deterioro abrupto de las condiciones financieras.
El Banco justificó su decisión afirmando que el mercado financiero local ha seguido las tendencias globales. La bolsa (IPSA) ha mostrado ganancias y las tasas de interés a largo plazo han caído en los últimos meses. El peso ha experimentado una apreciación. Aunque el crédito se mantiene estable, la cartera comercial muestra algunas señales de recuperación.
En general, la actividad económica se alinea con lo esperado, destacándose una inversión más dinámica. En el tercer trimestre, el crecimiento del PIB no minero fue conforme a lo proyectado, con un buen desempeño en el sector servicios y, en menor medida, en el comercio. El crecimiento del PIB total se vio afectado por el bajo rendimiento del sector minero. En términos de gasto interno, la inversión en maquinaria y equipos creció más de lo anticipado, mientras que el consumo privado se comportó como se esperaba. Aunque el mercado laboral muestra mejoras, aún enfrenta importantes desafíos. La tasa de desempleo ha disminuido en meses recientes, pero la creación de empleo sigue siendo limitada.
El Banco también observó que la inflación total y subyacente ha disminuido, con una variación anual de 3,4% en noviembre ambos indicadores. Las expectativas inflacionarias a dos años vista, según la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) y la Encuesta de Operadores Financieros (EOF), se sitúan en un 3%.
La inflación ha caído más rápidamente de lo previsto en septiembre, en un entorno económico local y global algo más favorable. Según el escenario central del Informe de Política Monetaria (IPoM) de diciembre, se estima que la inflación alcanzará la meta del 3% en el primer trimestre de 2026, considerando un comportamiento más favorable de algunos factores de costos, en un contexto donde los riesgos para la convergencia inflacionaria se han reducido.
El Consejo evaluará futuros movimientos de la tasa de política monetaria (TPM) en función de la evolución del escenario macroeconómico y sus implicaciones para la convergencia inflacionaria. Asimismo, reitera su compromiso de manejar la política monetaria con flexibilidad, asegurando que la inflación proyectada se mantenga en el 3% en un horizonte de dos años.
Con Información de desenfoque.cl
